最近、J-REIT ETF（1343）や野村不動産ホールディングス（3231）の株価が下落しています。
高配当投資をしていると、
「利回りが上がって魅力的になった」
と感じる一方で、
「まだ下がるのでは？」
という不安もあります。
今回は、なぜ不動産関連銘柄が下落しているのか、そして今後どのように向き合うべきかを考えてみます。
不動産関連銘柄が下落している理由
大きな理由は「金利上昇」です。
これまで日本は長い間、超低金利の環境でした。
しかし現在は、
- 日銀の金融政策変更
- 長期金利の上昇
- 住宅ローン金利の上昇
によって、状況が変わりつつあります。
REITは借入金を活用して不動産を運営しています。
そのため金利が上昇すると、
- 借入コスト増加
- 利益圧迫
- 分配金への懸念
が発生します。
不動産会社も同様に、開発資金や住宅ローン需要への影響が懸念されます。
しかし本当に不動産にとって悪いことばかりなのか？
ここで一つ疑問があります。
マンション価格は上昇しています。
さらに住宅ローン金利も上昇しています。
すると、
「家を買いたいけれど高すぎる」
「今は賃貸でいいかな」
という人も増えるはずです。
つまり、
賃貸需要が増える可能性がある
ということです。
これはREITや不動産会社の賃貸事業にとって追い風になるかもしれません。
市場は「金利上昇＝不動産に悪い」と考えがちですが、実際にはプラス面も存在します。
株価が下げ止まるのはどんな時か
株価は現在の状況ではなく、未来を織り込みます。
そのため重要なのは、
「金利が高いかどうか」
ではなく、
「金利がどこまで上がるのか分からないこと」
です。
市場が嫌うのは不確実性です。
例えば、
- 金利がまだ上がるかもしれない
- どこが着地点か分からない
という状況では株価は下がりやすくなります。
逆に、
「この辺りで金利上昇は終わりそうだ」
という共通認識ができれば、
金利が高いままでも株価が反発することは十分あります。
私の投資ルール
今回改めて考えた結果、
私は相場予想をするのではなく、
あらかじめ決めたルールを守ることにしました。
現在の方針は、
- REITは資産全体の10％まで
- 野村不動産HDは4％まで
です。
その上限に達するまでは積み立てを継続します。
投資で大切なのはルールを守ること
株価が下がると、
「もっと買いたい」
と思います。
逆に株価が上がると、
「もっと買っておけば良かった」
と思います。
しかし感情に従って投資すると、後で後悔することも少なくありません。
だからこそ、
- 上限比率を決める
- ルール通り積み立てる
- 定期的に見直す
という方法を選んでいます。
株価の底を当てることはできません。
しかし、自分で決めたルールを守ることはできます。
金利のある世界に戻った今こそ、個別銘柄の値動きよりも、資産配分と投資ルールを大切にしたいと思います。
最後に一言。
「株価の底を当てるより、ルールを守り続ける方が再現性は高い。」
これが今回の結論です。
